Melhor negociação de opções de etf

Usando opções de ETF para colher renda e gerenciar a volatilidade do mercado.

Na estampa deste ano para proteger as carteiras e gerar renda, as opções sobre os fundos negociados em bolsa estão crescendo.

Não são apenas comerciantes e investidores institucionais que estão oferecendo demanda por essas estratégias de investimento mais sofisticadas. Existe um crescente interesse dos investidores individuais e dos consultores financeiros também, disse Frank Tirado, vice-presidente do Conselho de Indústria de Opções (OCC).

"As estratégias de opções abordam muitas das preocupações que os investidores têm - a redução nos mercados e o ambiente de taxas de juros zero", disse Tirado à IBD em uma entrevista por telefone.

As opções são instrumentos financeiros que permitem que os investidores se beneficiem de movimentos de preços em ações ou ETF sem realmente comprar o estoque ou ETF em si. Eles dão ao titular o direito de comprar (uma chamada) ou vender (colocar) o título subjacente a um preço específico (o preço de exercício) em uma data especificada. Eles estão disponíveis em ETFs grandes e pequenos, incluindo alguns ETFs de melhor desempenho de 2018, como o Global X Gold Explorers (GLDX). As estratégias de opções também são fornecidas em um invólucro ETF, como o PowerShares S & P 500 BuyWrite Portfolio (PBP).

Aproximadamente 41% de todos os contratos de opção comprados e vendidos no primeiro trimestre estavam vinculados a fundos subjacentes cambiais negociados, de acordo com o Conselho de Indústria de Opções. Isso foi de 37% em 2018, 30% em 2009 e apenas 17% em 2006.

Por algumas estimativas, os ETFs agora representam cerca de 70% de todo o volume de negociação de opções de ações versus 30% para ações. Esse é o inverso da negociação de ações, onde os ETFs representam aproximadamente 30% do volume de negócios e ações 70%.

Tirado advertiu que as opções geralmente não são tão intuitivas quanto os produtos de investimento de compra e retenção. "Você precisa realmente entender a estratégia", disse ele. O executivo da OCC e outros profissionais de negociação de opções ofereceram conselhos e idéias em uma entrevista recente.

IBD: quais tendências você está vendo na negociação de opções da ETF?

Frank Tirado é vice-presidente do Options Industry Council, uma cooperativa com sede em Chicago que educa os investidores sobre os benefícios e os riscos das opções de capital cotadas em bolsa: uma das maiores tendências é o crescimento. As opções em ETFs cresceram mais de seis vezes de 231 milhões de contratos em 2006 para mais de 1,5 bilhões de contratos em 2018. As opções em ETFs representaram cerca de 37% de todo o volume de contratos de opções listadas nos EUA em 2018. Essa tendência de crescimento continuou durante o primeiro trimestre deste ano, com cerca de 41% de todo o volume de contratos de opções listados nos EUA provenientes de fundos negociados em bolsa.

Cole Feinberg é vice-presidente de fundos negociados em bolsa na Goldman Sachs Asset Management; A GSAM oferece opções em 60% de seus ETFs, que está acima da média da indústria: as estratégias geradoras de renda, como a compra-escrita e as estratégias de chamadas cobertas, parecem continuar a ser as táticas mais prevalentes associadas à negociação de opções da ETF. Este é um benefício contínuo das opções da ETF como método de alocação.

IBD: Quais são os objetivos da negociação de opções da ETF?

Matt Moran é vice-presidente de marketing institucional na Chicago Board Options Exchange (CBOE), a principal troca de opções entre 14 nos EUA: os investidores estão usando opções de ETF para melhorar o desempenho geral do portfólio através de uma variedade de estratégias, como cobertura de risco de queda, venda de opções para arrecadar receita de prémios e aumento da exposição a setores de mercado ou a classes de ativos. Nos últimos anos, as opções da ETF como grupo experimentaram muito mais crescimento em volume quando comparadas a ações ou opções em ações isoladas.

IBD: as opções do ETF são uma estratégia para o investidor médio e como começar?

Tirado: Sim! Milhões de investidores, conselheiros e instituições usam opções para gerar renda e gerenciar riscos. Um ótimo lugar para começar é o nosso programa de educação para opções.

IBD: como as opções são usadas para proteger as carteiras em um mercado agitado?

Tirado: A peça protetora eo colar são estratégias conservadoras que permitem que os investidores protejam sua posição ETF somente se as opções estiverem listadas nesse ETF. Com a colocação de proteção, o proprietário do ETF compra uma garantia como garantia em antecipação a uma queda do preço da ETF. A colocação protetora oferece aos investidores risco limitado por causa da proteção de colocação, mantendo o potencial positivo da ETF.

O colarinho é outra estratégia defensiva a ser empregada quando os investidores procuram proteção contra uma queda forte e inesperada no preço do ETF subjacente. Com a estratégia de colarinho, o investidor escreve uma opção de compra e compra uma opção de venda com o mesmo prazo de validade como forma de proteger uma posição longa no ETF subjacente. Esta estratégia é uma combinação de estratégias de proteção e de chamadas cobertas. O benefício é que a chamada curta ajuda a pagar a colocação de proteção, de modo que o custo de "garantir" a sua posição ETF seja reduzido. Em alguns casos, uma coleira pode ser construída sem custo premium.

Moran: para proteger contra movimentos extremos extremos em suas carteiras, os investidores usam estratégias como poupanças de proteção, colares e colar colares espalhados. Por exemplo, CBOE S & amp; P 500 95-110 Collar Index aceita um teto ou uma tampa em ganhos S & amp; P 500 em troca de um piso em perdas S & amp; P 500. A estratégia implica:

Segurando os estoques no índice S & amp; P 500. Comprar opções S & amp; P 500 (SPX) de três meses para proteger esse portfólio S & amp; P 500 das reduções do mercado. Vender opções de chamada S & amp; P 500 (SPX) de um mês para ajudar a financiar o custo das opções de venda.

IBD: como as opções são usadas para gerar renda em um ambiente de taxa quase zero?

Tirado: com baixas taxas de juros prolongadas, a chamada coberta voltou à moda como uma estratégia geradora de renda. Esta estratégia básica permite que os investidores gerem receitas de ETFs que já possuem. A chamada coberta funciona vendendo ou escrevendo opções de compra contra o ETF que o investidor já possui. Em troca da venda da chamada, as opções premium são cobradas como receita. No entanto, existe uma obrigação quando um investidor vende uma chamada: se a opção de compra que o investidor vende é exercida pelo comprador, o investidor pode ter que entregar as ações do ETF subjacente. Uma vez que o investidor já possui o ETF subjacente, a obrigação potencial é "coberta", conforme refletido no nome "chamada coberta". É por isso que a chamada coberta é melhor implementada em um mercado lateral.

IBD: por que trocar opções ETF em vez de opções de estoque?

Moran: quando comparado às opções de compra de ações, as opções da ETF podem oferecer exposição a setores ou mercados inteiros ou commodities, com menos risco específico para a empresa.

IBD: Como se deve decidir entre opções de negociação em índices de mercado e opções em ETFs, que tipicamente rastreiam índices?

Feinberg: Conforme mencionado, os ETFs estão bem estabelecidos como o principal veículo para muitos investidores para a construção de alocações de ativos em suas carteiras. Na medida em que os investidores já estão usando ETFs como blocos de construção, a opção no ETF, e não no índice, tende a ter mais sentido porque corresponde mais precisamente às exposições desejadas. Além disso, a partir de uma perspectiva de grande imagem, há simplesmente muitas outras opções nas opções da ETF, de modo que os investidores podem obter uma exposição mais precisa em comparação com os índices tradicionais ponderados pelo mercado.

IBD: quais ETFs são mais populares para negociação de opções?

Moran: SPDR S & amp; P 500 (SPY), iShares MSCI Emerging Markets (EEM), iShares Russell 2000 (IWM), SPDR Gold Shares (GLD) e PowerShares QQQ (QQQ) estão entre os 10 melhores. Com opções em ETFs, os investidores pode gerir risco de exposição a ações norte-americanas, ações de mercados emergentes, commodities, volatilidade e similares.

IBD: O que se deve procurar em um candidato comercial de boas opções?

Tirado: É importante não colocar o carrinho antes do cavalo. A pesquisa de um investidor sobre a ETF subjacente e seu objetivo de investimento determinará qual estratégia de opções selecionar. Por exemplo, se um investidor precisa proteger uma posição de ETF concentrada, então o colar pode estar certo. Se, no entanto, um investidor precisa gerar renda por causa do ambiente de baixa taxa, então a chamada coberta ou a opção segura em dinheiro pode estar certa.

IBD: quais são os erros comuns que os investidores cometem ao usar opções em ETFs?

Tirado: O erro mais comum que os investidores fazem ao usar opções não compreende a estratégia de opções. Opções de investimento podem ser complexas e ter tempo para aprender. Compreender a importância das opções, bem como a sua natureza complexa, é fundamental. A opção Opções de compensação (OCC) e as trocas de opções dos EUA criaram o Conselho da Indústria de Opções, que fornece educação imparcial sobre os benefícios e riscos associados ao uso de opções listadas na troca.

Feinberg: Eu acho que as pessoas podem entender mal a liquidez do ETF e, portanto, as opções associadas. Alguns investidores tendem a evitar ETFs que eles percebem serem ilíquidos devido a um menor volume de negócios. Isso então limita o universo de produtos que eles estão dispostos a analisar e, em última instância, utilizam. O fato é que a liquidez do ETF é conduzida pela cesta subjacente ou as participações desse ETF - e, por extensão, as opções do ETF, que também são impulsionadas pela liquidez da cesta subjacente.

APARNA NARAYANAN | Facebook | @IBD_Anarayanan.

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Dica 7 - Trading ETF Options.

Os fundos negociados em bolsa, ou ETFs, são fundos de índice que se trocam exatamente como ações nas principais bolsas de valores. Todos os principais índices de ações possuem ETFs com base neles, incluindo: Dow Jones Industrial Average (DIA), Standard & amp; Índice Poor's 500 (SPX) e Nasdaq 100 Composite (QQQQ).

Além disso, quase todas as principais empresas possuem um ETF para investidores que desejam selecionar uma indústria inteira em vez de ações individuais.

Os ETFs diferem fundamentalmente dos fundos de investimento tradicionais, que não são negociados durante as horas normais de negociação do dia. Os fundos de investimento tradicionais recebem pedidos durante o horário comercial de Wall Street, mas as transações realmente ocorrem no final do mercado. O preço que recebem é a soma dos preços do dia de encerramento de todas as ações contidas no fundo. Não é assim para ETFs, que comercializam instantaneamente o dia inteiro (assim como ações ordinárias).

Uma vez que os ETFs trocam o dia inteiro, as opções estão disponíveis neles. Essas opções oferecem oportunidades interessantes para certas estratégias, incluindo o que eu chamo de Estratégia 10K, que é a principal estratégia oferecida pelas dicas da Terry & rsquo; s.

Na maior parte, nas Dicas de Terry, utilizamos ETFs de base ampla como subjacentes (SPY, DIA) para nossas carteiras de opções porque não flutuam de forma selvagem, como as ações individuais geralmente (nossa estratégia funciona melhor quando o subjacente permanece plano ou move-se apenas ligeiramente em qualquer direção).

Tivemos muita sorte com um ETF que não é de base ampla, mas é composto por 84 empresas na área de serviços bancários e financeiros (XLF).

Os 15 componentes mais importantes do SPDR Financeiro (XLF) e seus pesos são:

1 JPMorgan Chase & amp; Co. (JPM) 11,80%

2 Bank of America Corp. (BAC) 8,90%

3 Wells Fargo & amp; Co. (WFC) 8,60%

4 Citigroup Inc. (C) 5,60%

5 U. S. Bancorp (USB) 4,20%

6 Goldman Sachs Group Inc. (GS) 3,10%

7 Bank of New York Mellon Corp. (BK) 2,90%

8 American Express Co. (AXP) 2,60%

9 MetLife Inc. (MET) 2,20%

10 Merrill Lynch & amp; Co. Inc. (MER) 2,20%

11 Travelers Cos. Inc. (TRV) 2,00%

12 PNC Financial Services Group Inc. (PNC) 1,90%

13 AFLAC Inc. (AFL) 1,80%

14 CME Group Inc. (CME) 1,60%

15 Morgan Stanley (MS) 1,60%

Uma estratégia coberta: a estratégia de opções que uso com XLF é uma estratégia coberta. Em muitos aspectos, essa estratégia envolve menos risco do que se eu tivesse acabado de comprar ações XLF. Metade das opções são & ldquo; long & rdquo ;, o que significa que eles se beneficiam quando XLF se move em uma direção particular, enquanto a metade é & ldquo; short & rdquo ;, o que significa que eles se beneficiam se o XLF se mover na outra direção. Independentemente da forma como o XLF se move, metade das opções se beneficiam com a mudança no preço das ações.

As opções XLF podem ser melhores do que o estoque XLF. Devo admitir que sou um cara de opções, não um homem de classe. Não importa o quanto eu goste de XLF (e eu faço), eu sei que posso fazer muito mais com as opções do que posso com o estoque. E eu posso fazer isso com uma estratégia que é & ldquo; hedged & rdquo ;. Eu posso ganhar dinheiro com XLF, mesmo que o estoque não suba. Normalmente, eu posso ganhar dinheiro quando ele vai para baixo, (desde que não seja muito, muito rápido).

Se você negociar ativamente em opções e, em particular, se você estiver protegido (o que significa que você está colocando muitas posições diferentes ao invés de especular com a simples compra de colocações ou chamadas), é importante olhar para o mercado de opções para a segurança subjacente. Os mercados de opções para empresas individuais, com exceção de poucas ações extremamente ativas, muitas vezes têm grandes spreads entre a oferta e o preço solicitado. Em muitos casos, um único fabricante de mercado define os preços, e é difícil obter boas execuções quando você troca.

Isso significa que todas as vezes que você compra uma opção, você paga mais do que seria se as opções fossem negociadas mais ativamente e, quando você vende, você recebe menos do que seria em um mercado de opções ativo. O mercado de opções para XLF é líquido. Os spreads solicitados por oferta são pequenos, e você pode executar com sucesso pedidos de propagação e contar com preços decentes, independentemente de você estar comprando ou vendendo.

Por que XLF é melhor do que comercializar empresas individuais? Não tem nada a ver com a empresa. Em vez disso, tem a ver com o comportamento de preços da maioria das empresas individuais. A estratégia 10K é melhor quando o estoque não gira de forma selvagem. Em certos momentos, a maioria das empresas individuais estão sujeitas a amplas e bruscas mudanças em seus preços das ações. Os ganhos são anunciados, e a empresa supera (ou não consegue) os resultados esperados, e o estoque se move de acordo. Um analista atualiza (ou rebaixa) o estoque inesperadamente, e o estoque faz um grande movimento. As mudanças bruscas de preço no estoque podem resultar em perdas ao usar a Estratégia 10K, então preferimos trocar em uma cesta de ações (como XLF) em vez de uma empresa individual. Dessa forma, se uma empresa tiver um grande balanço no preço das ações, o efeito sobre a cesta total de ações geralmente é mínimo. (Se as empresas estão todas na mesma indústria, às vezes o ganho de uma empresa é a perda de outra, portanto o efeito líquido na cesta de ações é zero).

Eu chamo meu sistema da Estratégia 10K. Está em algum lugar entre uma estratégia chata de compra e retenção e uma troca diária. Não é uma maratona e ndash; você não precisa esperar para sempre para ver os resultados. Nem é um sprint, dependente de aumentos de curto prazo no preço do estoque. Como qualquer raça, é preciso um pequeno esforço para executar. Mas o extraordinário potencial de lucro faz tudo valer a pena, pelo menos na minha maneira de pensar.

Uma Estratégia de Opções Simples: A Estratégia 10K baseia-se no simples fato de que todas as opções se tornam menos valiosas todos os dias (se o estoque permanecerem planas), mas as opções de curto prazo diminuem em valor (decadência) a um ritmo mais rápido do que o longo prazo opções. Eu compro opções de longo prazo com decadência mais lenta e uso-as como garantia para vender opções de curto prazo em decadência mais rápidas para outra pessoa. Se o estoque permanece plano, eu sempre ganho. Garantido!

Mas, como sabemos, todas as ações não ficam planas. Alguns bons estoques, como o XLF, realmente aumentam a maior parte do tempo. Ter uma boa sensação sobre um estoque (e estar certo) torna a Estratégia 10K ainda mais rentável do que simplesmente aproveitar a vantagem de desintegração das opções. Se o stock continuar, eu posso fazer mais com a Estratégia 10K do que eu nunca poderia com o estoque sozinho.

Se a Estratégia 10K for tão simples, por que nem todos seguem? Em primeiro lugar, apenas os insiders da Terry & rsquo; s Tips sabem disso. Esse é um universo bastante pequeno, mas crescente. Em segundo lugar, ele realmente não é tão simples quanto o conceito subjacente básico faz com que ele pareça. A estratégia consiste em spreads de calendário a vários preços de exercício diferentes (acima e abaixo do preço das ações), com diferentes números de spreads em diferentes greves (dependendo da sua tolerância ao risco pessoal), muitas vezes envolve colocações e não chamadas (mesmo que você seja otimista no estoque) e é regido por um conjunto rígido de regras de negociação que determinam quando os ajustes precisam ser feitos.

A estratégia 10K faz dinheiro o tempo todo? Eu tenho medo de que nada possa ser tão bom. Mas está perto. Em março de 2009, criei o portfólio XLF usando a Estratégia 10K (o chamamos de portfólio Marco Polo). Este portfólio foi configurado em uma conta de corretagem real por si só, e as posições (e todas as negociações) atualizadas a cada semana para os Insiders Dicas de Terry & rsquo; s.

Nos primeiros 7 meses, o portfólio ganhou 35% após todas as comissões (60% anualizadas) apesar de alguma volatilidade extrema do meio do mês. Várias vezes, o estoque flutuou em mais de 30% em um único mês, algo que nossa estratégia tem o maior problema para manipulação. Para verificar a forma como o portfólio atualizou desde então, acesse nossa página de registro de trilha.

Tudo parece muito complicado & ndash; você pode gerenciar a estratégia 10K para mim? Infelizmente, eu não posso gerenciar seu dinheiro. Publico um boletim informativo de opções e não sou um conselheiro de investimento licenciado. Mas através de um mecanismo chamado Auto-Trade, o melhor de todas as empresas de corretagem (na minha opinião, e também Barron & rsquo; s), thinkorswim, Inc. pela TD Ameritrade, executará minhas recomendações na sua conta para você.

Quanto custa aprender tudo sobre a estratégia 10K? O Livro Branco custa menos de uma refeição para dois em um restaurante decente. Ele fornece todas as informações que você precisará para executar a Estratégia 10K e configurar e manter um portfólio que corresponda ao grau de risco que você está com vontade de tomar. Regras de negociação completas para cada portfólio de nível de risco também estão incluídas.

E há mais. Primeiro, você receberá um Tutorial gratuito de opções de ações que irá familiarizá-lo com os conceitos básicos de negociação de opções, incluindo uma explicação simples dos "gregos", muitas vezes intimidadores. Em segundo lugar, você receberá uma assinatura gratuita de dois meses no boletim informativo do nosso Insiders, onde você pode assistir nossas carteiras reais se desenvolverem a cada semana (e receber Alertas de negociação sempre que uma mudança for feita em um portfólio). Se desejar, você pode espelhar uma ou mais dessas carteiras em sua própria conta, ou inscreva-se para Auto-Trade com thinkorswim, Inc. pela TD Ameritrade e faça os negócios feitos para você.

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Red Hat (RHT) é configurado para estender o Momentum.

Esta semana, estamos olhando para outra das empresas da Top 50 List do Investor's Business Daily (IBD). Utilizamos esta lista em uma de nossas carteiras para detectar superações de ações e colocar spreads que aproveitam o impulso. Nós selecionamos essa mesma empresa há seis semanas, e o spread que colocamos nesse momento ganhará 60% na próxima sexta-feira, se o estoque acabar acima de US $ 123 naquele momento (é cerca de US $ 126 agora).

Red Hat (RHT) é configurado para estender o Momentum.

O estoque do Red Hat viu alguns ganhos fortes em 2017 e vários analistas acreditam que há ainda mais à frente, incluindo a BMO Capital Markets, que aumentaram seus objetivos para US $ 142,00 e Wells Fargo & Co, que estão procurando um aumento de US $ 144,00.

Wingstop (WING) Rallys na Previsão de ganhos, pode continuar o Momentum?

Esta semana, estamos olhando para outra das empresas da Top 50 List do Investor's Business Daily (IBD). Utilizamos esta lista em uma de nossas carteiras para detectar superações de ações e colocar spreads que aproveitam o impulso. O portfólio atual do Terry's Tips que executa esses negócios ganhou 26% nas duas primeiras semanas de 2018 e é nosso terceiro portfólio de melhor desempenho até o momento neste novo ano.

Wingstop (WING) Rallys na Previsão de ganhos, pode continuar o Momentum?

As ações da Wingstop já fizeram um ganho impressionante nas primeiras semanas do novo ano e vários analistas acreditam que há mais uma vantagem. A CNBC publicou um artigo descrevendo os fatores que impulsionaram a recente reunião, enquanto o CEO da Wingstop, Charlie Morrison, compartilha sua perspectiva de crescimento em uma entrevista em vídeo com Jim Cramer.

Adobe Systems (ADBE): ganhos do quarto trimestre para aumentar o consumo de combustível.

Esta semana, estamos olhando para outra das empresas da Top 50 List do Investor's Business Daily (IBD). Utilizamos esta lista em uma de nossas carteiras para detectar superações de ações e colocar spreads que aproveitam o impulso. Falando em nossas carteiras, gostaria de compartilhar com você o relatório exato para 2017 que enviamos aos assinantes pagantes de Terry's Tips esta semana - "Todas as carteiras, exceto a Revenge dos Boomers e Vista Valley, foram reiniciadas para 2018. Boomers 'Revenge começará de novo com $ 5000 após os spreads 1/19/18 expirar com um ganho quase certo de 56% para o "ano" começando e terminando na terceira sexta-feira de janeiro. Os outros:

Capstone Cascade - (reiniciado com US $ 10.000 em 1/2/18) - ganho de 48% para 2017.

Contango (nosso único portfólio não disponível para Auto-Trade - reiniciado com $ 5000 em 1/2/18) - 138% de ganho para 2017.

Earnings Eagle (começou com US $ 5000 em 6/7/17) - ganho de 31% ao longo dos últimos 6 meses de 2017.

Tartaruga galopante (reiniciada com nova estratégia em 20/11/17 após retirada de $ 3960) - Ganho de 79% para 2017.

Honey Badger (reiniciado com US $ 5000 usando uma nova estratégia em 26/12/17) - perda de 48% para 2017, nossa única carteira perdedora (perda totalmente recuperada na primeira semana de 2018)

Leaping Leopard (reiniciado em 12/26/17 com $ 5000 após a retirada de $ 2001) - ganho de 40% para 2017.

Rising Tide (reiniciado em 1/2/18 com $ 5000 após a retirada de $ 7615) - 152% de lucro para 2017.

Vista Valley (reiniciado em 1/19/18 com $ 5000 após a retirada de $ 5058) - ganho de 101% para 2017.

Wiley Wolf (reiniciou em 11/8/17 com US $ 5000 após a retirada de US $ 19.840) - ganho de 728% para 2017 quando FB subiu 56%. "

Nesta secção.

Eventos da semana.

Fazendo 36% - O Guia de Duffer para Parar Par no Mercado todos os anos em bons anos e ruim.

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Por que eu troco as opções ETF.

Em muitos dos meus negócios e exemplos, optei por trocar opções do ETF em vez de opções de estoque ou índice. Por quê?

Tenho três razões básicas pelas quais eu os prefiro. Eu vou entrar nisso um pouco. Antes de eu, eu quero fornecer alguns antecedentes básicos sobre ETFs, o que são e como eles se comparam aos estoques.

O que é um ETF?

Primeiro o básico. Os ETFs, curtos para Exchange Traded Funds, podem ser pensados ​​como um tipo de fundo mútuo que é negociado em uma bolsa de valores regular, como um estoque. Do lado de fora, eles parecem muito simples, mas por trás dos bastidores, há um pouco de complexidade que vai na criação e gerenciamento de um ETF.

Um ETF geralmente é composto de ações representativas mantidas em uma confiança e gerenciadas por grandes instituições como Merrill Lynch, Vanguard, Barclays, State Street e assim por diante. Como fundos mútuos, os ETFs podem representar um pacote de ações em um determinado índice, setor ou classe de ativos. Eles são frequentemente sujeitos a uma pequena taxa de gerenciamento semelhante aos fundos mútuos, mas geralmente muito menores.

Ao contrário dos fundos mútuos, os ETFs comercializam como um estoque. That means any brokerage where you can trade stocks, you can also trade ETFs. Also, unlike mutual funds, you are not subject to hidden capital gains taxes. Capital gains are calculated based on when you bought the ETF and when you sold it. period.

Here's the nice part. Like stocks, many ETFs have options. That means I can trade options on the broad market much like trading index options. ETF options usually trade like stock options, which means they are 'American style' options that can be assigned at any time, stop trading the third Friday of the month and expire at noon the next day.

So, enough chit chat about the ETFs themselves. To find out more about the details of ETFs and ETF options, check out the following sites.

Three reasons I trade ETF Options.

As promised, here are some reasons why I like to trade ETF options. Given time, I could probably think of some more but when I explain to people why I trade them, I usually end up with these three key reasons.

1. ETF options are more diverse than individual stock options.

As I mention on my index option page, I have become more of a fan of trading the broad market. While there may be stronger up and down moves on individual stocks, there are less surprises with the indices and ETFs. On the index option page, I've also mentioned some of the disadvantages of trading index options, which naturally makes ETF options a great alternative. With ETFs I practically have the ability to trade anything as if it were a stock.

Just to bring it down to earth, let me give some examples. Let's say I wanted to trade something really broad and diverse. I simply choose to trade the SPY, an ETF representing the S&P 500. Another good broad index is the Russell 2000 - that's 2000 small cap stocks in this index. I trade the IWM, the ETF that represents the Russell 2000.

What about a sector? Let's say I want to trade the financial sector. XLF represents stocks in the financial sector. Home builders? That would be the XHB.

What about a commodity like gold, silver or oil? That would be GLD, SLV or USO.

How about emerging markets? Or, what about a specific emerging country? EEM represents a basket of stocks for all emerging markets. EWZ (an ETF who's options I've traded) represents just a basket of Brazilian stocks.

There are new ETFs being created practically every day. It isn't difficult to find one to represent an asset class I'm interested trading. The trick is finding one that meets my criteria for trading options on it. More on this later.

2. Many ETFs and their options trade large volumes.

Many, but not all ETFs trade in high volumes. This is particularly true of the ETFs that represent broad market indices. More and more institutions, as well as retail traders are becoming interested in trading them. As a result, many ETFs trade at volumes equal to and greater that some of the most popular stocks.

Given that the ETF itself trades high volumes, the options are often traded in large volumes as well. This can be determined by looking at the open interest for any given strike in a given month. Large open interest translates to highly liquid, which means really tight bid/ask spreads and good fills.

What I mean by good fills is that when I set an order price right between the bid and the ask, I often get filled fairly quickly. When large numbers of options are traded at any given time, market makers are often motivated to take my offer simply to get my order out of the way so they can take larger orders - a good reason to make sure my order size is a very small percentage of the open interest.

3. ETF options often trade in $1 strike increments.

One of my favorite features of trading ETF options is that they often trade in $1 wide strike increments, regardless of the price of the underlying.

I didn't notice this as much when I was trading stock options more regularly. However a friend and I were recently considering a spread trade on AAPL. If you've been following my trade of the week tutorials or read the vertical spread strategy pages, you know I like to sell the short strike with a probability of success between 60% and 70%, which means I need to find a strike with a probability of expiring in the money of 30%-40%. And I typically prefer 30%-35% if I can get it.

What I found looking at the option chain for AAPL is that with $5 strike increments, it was difficult to find a strike I wanted. One was too high of a probability and the next one was too low. It made me realize I hadn't really had that problem with ETF options because most of the ones I trade are $1 increments. It's pretty easy to find just the one I want.

Risks of trading ETFs.

As with any trading vehicle, ETFs and ETF options pose some risks and it's important to be aware of and manage them.

One risk is the the same as trading any mutual fund, index or even a stock. The market can turn and I can loose money. The nice thing about ETFs is that, just like a stock, I can set stops and limits and be out immediately. The same goes for options on the ETF.

The main risk I think about when considering ETFs is that I don't know the exact mechanics of that ETF in terms of how it is valued and how it behaves relative to the basket of assets it represents. This can affect the results of an option trade based on that particular ETF.

Another thing to be aware of is that some of the reverse ETFs and leveraged ETFs can behave unexpectedly. The combination of leverage on the ETF plus leverage on the options can drain your trading account.

The main way to overcome or manage these risks is to be well educated on the ETF you are trading. Every ETF has a prospectus, much like a mutual fund so it's pretty easy to research the ETF to determine if it is one worth trading. Additionally, it is a good idea to spend some time following the ETF and perhaps paper trading with it before going 'live'.

Finding an ETF to trade.

I have my favorite ETFs that I like to trade and I use them over and over again, regardless of the direction they are moving. If you are just starting out, you may be wondering where to find ETFs that make good option trading candidates. Here are some basic steps to take.

Research - use the websites I'll list at the end of this page to locate good ETFs. In addition, you may find your broker provides some good research tools as well. Make sure to know things like what comprises the ETF, what management costs are, and how it is valued Eliminate ETFs that trade lower volumes - By lower volume, I'd say anything that trades less than about 1 million shares/day (average) is too low. Eliminate ETFs where the front month option open interest is low - By too low, I mean that the open interest should be large enough that an your order makes up only a small percentage Monitor broad index trends as well as sector trends - know what sectors are relatively weak and which are relatively strong Begin trading just a few - Start with broad index ETF options like SPY, DIA and QQQQ, get to know them and slowly add to the list a few at a time. You don't need too many - just a few you know really well.

Also, be sure to check out a video I recently released on YouTube on Finding Optionable ETFs.

Finally, here are a list of good websites that can be used to research ETFs. Remember to make sure you not only know what index, sector or asset class it represents but how it behaves.

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ETF Options Vs. Index Options.

The trading world has evolved at an exponential rate since the mid-1970s. Fueled in large part by the vast expansion of technological capabilities - and combined with the ability of financial firms and exchanges to create new products to address each new opportunity - investors and traders have at their disposal a vast array of trading vehicles and trading tools. In the mid-1970s, the primary form of investment was simply to buy shares of an individual stock in hopes that it would outperform the broader market averages.

Around this time, mutual funds started to become more widely available which allowed more individuals to invest in the stock and bond markets. In 1982, stock index futures trading began. This marked the first time that traders could actually trade a specific market index itself, rather than the shares of the companies that comprised the index. From there things have progressed rapidly. First came options on stock index futures, then options on indexes, which could be traded in stock accounts. Next came index funds, which allowed investors to buy and hold a specific stock index. The latest burst of growth began with the advent of the exchange-traded fund (ETF) and has been followed by the listing of options for trading against a wide swath of these new ETFs.

An Overview of Index Trading.

A market "index" is simply a measure designed to allow investors to track the overall performance of a given combination of investment instruments. For example, the S&P 500 Index tracks the performance of 500 large-cap stocks while the Russell 2000 Index tracks the movements of 2,000 small-cap stocks. While such market indexes track the "big picture" of price trends, the fact is that for most of the 20th century the average investor had no avenue available to actually trade these indexes. With the advent of index trading, index funds and index options that threshold was finally crossed.

The Vanguard family of funds became the first fund family to offer a variety of index mutual funds, with the most prominent being the Vanguard S&P 500 Index Fund. Other families including Guggenheim Funds and ProFunds took things to an even higher level by rolling out, over time, a wide variety of long, short and leveraged index funds.

The Advent of Index Options.

The next area of expansion was in the area of options on various indexes. The listing of options on various market indexes allowed many traders for the first time to trade a broad segment of the financial market with one transaction. The Chicago Board Options Exchange (CBOE) offer listed options on over 50 domestic, foreign, sector and volatility based indexes. A partial listing of some the more actively traded index options on the CBOE by volume as of September 2018 appears in Figure 1.

The first thing to note about index options is that there is no trading going on in the underlying index itself. It is a calculated value and exists only on paper. The options only allow one to speculate on the price direction of the underlying index, or to hedge all or some part of a portfolio that might correlate closely to that particular index.

An ETF is essentially a mutual fund that trades like an individual stock. As a result, anytime during the trading day an investor can buy or sell an ETF that represents or tracks a given segment of the markets. The vast proliferation of ETFs has been another breakthrough that has greatly expanded the ability of investors to take advantage of many unique opportunities. Investors can now take long and/or short positions - as well as in many cases, leveraged long or short positions - in the following types of securities:

Foreign and Domestic Stock Indexes (large-cap, small-cap, growth, value, sector, etc.) Currencies (yen, euro, pound, etc.) Commodities (physical commodities, financial assets, commodity indexes, etc.) Bonds (treasury, corporate, munis international)

As with index options, some ETFs have attracted a great deal of option trading volume while the majority have attracted very little. Figure 2 displays some of the ETFs that enjoy the most attractive option trading volume on the CBOE as of September 2018.

While ETFs have become immensely popular in a very short period of time and have proliferated in number, the fact remains that the majority of ETFs are not heavily traded. This is due in part to the fact that many ETFs are highly specialized or cover only a specific segment of the market. As a result, they simply have only limited appeal to the investing public.

The key point here is simply to remember to analyze the actual level of option trading going on for the index or ETF you wish to trade. The other reason to consider volume is that many ETFs track the same indexes that straight index options track, or something very similar. Therefore, you should consider which vehicle offers the best opportunity in terms of option liquidity and bid-ask spreads.

Difference No.1 Between Index Options and Options on ETFs.

There are several important differences between index options and options on ETFs. The most significant of these revolves around the fact that trading options on ETFs can result in the need to assume or deliver shares of the underlying ETF (this may or may not be viewed as a benefit by some). This is not the case with index options.

The reason for this difference is that index options are "European" style options and settle in cash, while options on ETFs are "American" style options and are settled in shares of the underlying security. American options are also subject to "early exercise," meaning that they can be exercised at any time prior to expiration, thus triggering a trade in the underlying security. This potential for early exercise and/or having to deal with a position in the underlying ETF can have major ramifications for a trader.

Index options can be bought and sold prior to expiration, however they cannot be exercised since there is no trading in the actual underlying index. As a result, there are no concerns regarding early exercise when trading an index option.

Difference No.2 Between Index Options versus Options on ETFs.

The amount of option trading volume is a key consideration when deciding which avenue to go down in executing a trade. This is particularly true when considering indexes and ETFs that track the same - or very similar - security.

For example, if a trader wanted to speculate on the direction of the S&P 500 Index using options, he or she has several choices available. SPX, SPY and IVV each track the S&P 500 Index. Both SPY and SPX trade in great volume and in turn enjoy very tight bid-ask spreads. This combination of high volume and tight spreads indicate that investors can trade these two securities freely and actively. At the other end of the spectrum, option trading on IVV is extremely thin and the bid-ask spreads are significantly higher. In choosing between trading SPX or SPY a trader must decide whether to trade American style options that exercise to the underlying shares (SPY) or European style options that exercise to cash at expiration (SPX).

The trading world has expanded by leaps and bounds in recent decades. Interestingly, the good news and the bad news in this are essentially one and the same. On one hand we can state that investors have never had more opportunities available to them. At the same time the average investor can easily be confused and overwhelmed by all of the possibilities that swirl around him or her.

Trading options based on market indexes can be quite profitable. Deciding which vehicle to use - be it index options or options on ETFs - is something that you should give some serious consideration to before "taking the plunge."

4 Basic Ways to Utilize ETF Trading Options.

As with equities and indexes, there are many ETFs that list options. And while there are many derivative strategies to utilize in conjunction with ETFs, here are four basic ways to utilize options. Whether you are looking for temporary exposure to a certain sector or looking to hedge current ETF positions in your portfolio, an ETF option may be the perfect asset for your investment strategy.

Buying a Call Option.

A call option is the right to buy stock, or in this case an ETF.

Up until the expiration date of the call, you have the right to buy the underlying ETF at a certain price known as the strike price.

For example, if you buy the Dec 80 OIH call (Oil ETF), you have the right to buy that ETF for $80 at any time up until the third Friday in December. So if the OIH is trading at $90, you can buy it at $80. However, if the OIH never gets above $80 before December, your call will expire worthlessly. You wouldn’t exercise the right to buy the ETF at $80 when you can actually buy it for less than that.

While the price of each call option will vary depending on the current price of the underlying ETF, you can protect or expose yourself to upside buy purchasing a call. To break even on the long call trade, you just have to hope the ETF rises above the strike price and the purchase price of the call you bought. So if you buy the Dec 80 call for $2, you need the ETF to climb above $82 to break even.

Anything over $82 is profit. If the ETF never gets above $80, your loss is $2 for every call you bought.

Selling a Call Option.

When you sell a call, you take the opposite position of a call buyer. You want the ETF to go down. Using our example, if you sell the Dec 80 call for $2, you will make $2 on every call if the ETF price never rises above $80.

However, if the ETF does climb above the break-even point of $82, you are liable to sell the ETF at $80 to the call owner and incur the loss.

Selling options is a more advanced trading strategy than buying options. When purchasing options, the maximum risk is the purchase price and the profit is unlimited to the upside. However, when selling an option, the maximum profit is the sale price and the risk is unlimited. An investor should be very careful and very educated before selling options.

Buying a Put Option.

There is a safer way to gain exposure or hedge the downside of an ETF than selling a call option. If you think an ETF will decline in value or if you want to protect downside risk, buying a put option may be the way to go. A put option is the right to sell an ETF at a certain price. Using our example, if you buy the Dec 80 put, you will have the right to sell the underlying ETF for $80 at any time before December. If the ETF trades at $75 anytime before December, you can sell it at $80 and profit on the difference in price. If the ETF stays above $80, then your put will expire worthlessly. You wouldn’t sell the ETF at $80 if it is trading at a higher price.

Again, you have to factor the purchase price into your equation.

If the Dec 80 put is bought for $4, then your break-even point is $76 ($80-$4). So if the ETF is trading at $75, and you exercise your right to sell it at $80, you would make $1 on every option you bought. If the ETF never dips below $80 before the put expires in December, your loss will be the $4 purchase price for every option.

Selling a Put Option.

When you sell a put option, you give the right to the put buyer to sell the ETF at the strike price at ay time before expiration. This is the opposite position of purchasing a put, but similar to buying a call. You want the ETF to rise or stay above the strike price.

Using our example, if you sell the Dec 80 put for $4, you never want the ETF to go below $80 before the put expires in December. Or at least not below the break-even point of $76. If that holds true, you profit $4 on every put you sold.

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However, if the ETF drops below the break-even price, you will start to incur losses on every put that is exercised.

Again, it is important to note that selling options have more risk than buying options. That is not to say it isn’t profitable. The cost of that risk is factored into the price of an option. But if you are a beginner in the world of calls and puts, buying ETF options is the safer route.

Final Thoughts.

While there are many more ways to incorporate ETF option strategies into your portfolio, these are the basics of trading ETF derivatives. Once you feel comfortable with the foundations of options trading, only then should you consider more intermediate or complex trading strategies like straddles and volatility arbitrage. Crawl before you walk.